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含义：把一段时间的收益拆成两半——跟着大盘一起涨/跌的那半叫 Beta，扣掉大盘之后靠自己选股本事多赚出来的那半叫 Alpha。 怎么看：Alpha 为正 = 选股确实加了分；为负 = 选股拖了后腿（哪怕净值在涨，也只是大盘抬的）。看 Alpha 必须连同期基准一起看，单独一个净值涨幅说明不了问题。 站内出现：模板馆、回测页、模拟盘口径里「超额」二字指的就是 Alpha。