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含义：20个交易日(约一个月)收盘价的标准差。它衡量价格绝对水平的起伏——10 元的票波动 0.5 元和 100 元的票波动 2 元，绝对波动差很多，本因子不含价格归一。 怎么看：绝对口径下高价股天然值大，跨股票比较前需注意；同股自身纵向比(波动变大/变小)更有效。价格归一化的波动请用 STD5/STD10(收益口径)或手写 f_vol 族。